美联储究竟何时缩减QE——郑承利

    美国联邦储备委员会（美联储/FED）周四凌晨公布的6月会议记录显示，约有半数决策者认为美联储的购债刺激举措应在年底前停止，但许多委员要求看到美国就业市场稳健复苏的更确凿迹象，再撤走政策。

    会议记录显示，最后美联储19位官员大多认为，让主席伯南克在会后的记者会上展示出一个路线图，说明美联储可能缩减所谓的量化宽松计划，这是一个不错的想法。

    因此，伯南克主席对外表示可能在年底前逐步放慢购债，并希望到2014年年中结束刺激计划。

    “几位委员认为，可能有必要很快开始缩减购债规模，”6月18-19日会议纪录显示。但是，“还有很多委员指出，需要看到就业市场前景进一步改善，才可以放慢购债步伐。”

    这应该是上月美联储议息会议之后，美联储主席伯南克表态，年底缩减QE规模、明年中结束QE的由来。不过，今天凌晨之后，这样的市场预期又有了180度的大转弯。在会议纪要公布之后的伯南克演讲当中，又出现了“在可预见的未来都需要高度宽松的货币政策”。

    那么，美联储究竟何时才会缩减QE规模呢？

    也许从这两次截然相反的伯南克的表态中，我们真的去判断美联储未来的动向。但是，我们不可忽视的一个共同点是：货币政策是否收紧，将取决于经济和就业的复苏情况。把握住这一点，也许我们以后关注的重点就可以更清晰化，也更加明确。

    而结合近期的美国方面经济数据，以及就业方面数据，这些都显示出美国经济在向好的方向发展，劳动力市场持续改善当中。也许，美联储收紧货币政策，缩减QE规模应该是大势所趋。不过结合美国方面数据改善的速度来看，或许时间上会稍晚于市场的预期。因而，市场关于货币政策马上收紧的恐慌情绪应该能得到有效的缓解，这应该是也是美联储以及伯南克所想看到的结果吧！